投資証券の一週間の投資戦略：中長期などの転換&Nbsp;下半期は政策を見ます。

近日、招商証券研究開発センター戦略研究チームは1週間の投資戦略を発表しました。具体的な内容は以下の通りです。

後サイクルの消費財業界は明らかに下落を補います。

先週の市場調整で、A-H比も初めてマイナスプレミアム時代に入りました。

利空情報の影響で、医薬品、農林牧畜業などの明確なポストサイクルの特徴を持つ必要消費財業界は大幅に調整されたが、航空空港、銀行不動産、石油石化などの強い周期の業界は上位を占めている。

業界の表現は依然として産業輪動の法則を十分に示している。

昨年7月から8月にかけて不動産などが牽引した業界率は先見で、年末前後には石炭機械などのポストサイクルの特徴を持つ投資品が頭打ちとなりましたが、最近は最も後周期的な特徴を備えた必須消費品業界の医薬、農業などが大幅に下落を補い始めました。

肝心なのは未来はどうなりますか？不動産などの産業をリードして、再び景気の循環を始めますか？それとも基礎消費品の落ち込みを補ってから消費品を続けますか？投資証券戦略研究グループは、下半期の経済政策を緩めて、再び古い方法で経済成長を刺激すれば、不動産産業チェーン関連の伝統産業はリバウンドの機会があるはずですが、中長期はやはり基礎消費品に重点を置くべきです。

理由は2つあります。1つは将来の政策緩和の空間が09年のように大きくなり、伝統業界の反発の持続性と強さも09年のようには不可能です。2つは中長期的に見れば、中国経済は転換の臨界点になり、次の経済周期が再び回復する時、経済成長の動力は過去10年のパターンとは違っています。

中長期などの転換は、下半期に政策を見ます。

中国の経済成長の古いパターンは事実上限界に達しており、将来の経済周期は経済転換に依存しなければならない。

下半期については、投資証券戦略研究グループは、マクロ経済政策に焦点を当てていると考えています。昨年の四半期と今年の四半期は経済と収益の上昇ですが、政策が縮小し始めた過程で、市場はトップを構築しています。今年の第二四半期は経済成長と収益成長が下降し始め、流動性が縮小していく過程で、市場は急落します。

情報源招商証券株式会社