マクロ経済：中国で心臓移植手術が進行中

中国経済の転換の陣痛が注目されており、世界最大のヘッジファンドであるブリッジウォーター（Bridgewater）の創業者であるダリオ（Bridgewater）氏も例外ではない。最新の表明では、中国が「心臓移植手術」を経験していることは大きな打撃を与えるが、長期的にはより健康になるだけだと述べた。

ダリオ氏は昨日、ブルームバーグテレビのインタビューで、

　　中国心臓移植手術を経験しているので、長い目で見れば問題ないかもしれませんが、それは確かにあなたを弱体化させ、（手術は）順調に進みます……あなたは乗り越えて、あなたも以前よりも健康になります。これが現在の状況だと思います。

また、中国には「新経済」が必要で、製造業などの旧工業への依存を減らし、中国政府も債務再編問題をうまく処理することができ、「彼らの指導部には有能な人がいる」と述べた。彼は言った：

中国経済は過去の投資駆動から消費駆動へと転換しているが、経済依存投資駆動段階で急速に蓄積された債務も、直面せざるを得ない問題となっている。先月中旬、スタンダード・アンド・プアーズは、低金利と会社の債務引き上げによる債務急増で、中国が直面していると指摘したシステムリスク、格付けは潜在的な圧力に直面している。

ダリオ氏によると、中国が現在経験している状況は米国や他の国が何度も経験しているものと極めて似ており、いずれも高債務問題に直面しているという。彼は、中国は「（他国の）テンプレートをそのまま使えばいいが、長期的に債務の伸び率を収入の伸びを上回ることはできない」と考えている。

これらのことを処理するには良い方法もあれば、悪い方法もあります。指導部とても重要です。

中国資本の流出については、確かに問題だと述べたが、中国政府は国有企業からの資金が多いため、これを支配している。そして、中国の債務市場のさらなる開放に伴い、「国際収支上の課題があるにもかかわらず、中国が対応するためのツールと能力は、世界をリードしている」と述べた。