정부 정책은 A 주식 광우의 독촉을 당했다

최근 나는 현재 국내 주식시장의 ‘ 정책시 ’ 의 기조는 대체로 달라지지 않았다.정부의 정책이 나오기만 하면 어떤 정책이든 주식시장에서 투기하는 이유가 될 것이다.예를 들어 기건 프로젝트, 새로운 자유무역구, 일대 전략을 세우는 등, 이런 정책은 작은 소식일 뿐, 단기 투기나 업종에 대한 이유로, 진정으로 주식시장이 광범위하게 추진하는 것은 중앙은행화폐 정책이 자금의 증가에 따른 것이다.예를 들어 11월 22일 중앙은행이 이자를 내린 뒤 A 주가 즉각 상승, 거래량을 기록했다.중앙은행이 이자를 내린 지 최근 한 달 동안 상하이 종합 지수는 이미 27% 의 치솟았다.

하지만 주식시장이 미친 듯이 투자자들을 우려하고 시장은 수시로 조정할 계획이다.그래서 투자자들이 주식시장에 불리한 정책 이동을 느끼면 시장이 조정된다.예를 들면 12월 초와 지난주 이틀 전에 상하이 종합지수가 잠시 조정되었다.지난 주 화요일과 수요일 상하이 종합지수가 각각 3% 및 2% 하락했다.그러나 투자자들은 이런 조정으로 시장을 탈퇴하는 것이 아니라 정부의 새로운 정책이 나오기를 기다리는 데다 12월 초 조정 후 강력한 경험을 보여줬기 때문에 지난 목요일과 금요일, 상하이 종합지수가 3.4%, 2.8%에 미치게 상승했다.시장은 또 중앙은행이 새로운 정책을 내놓는 것을 맡았다.

이는 중앙은행의 토요일 (27일)에서 2015부터 비은행 금융기관의 동업예금 및 동업대출금을 은행 예금보다 대출, 예금 준비금률 (RRR)을 제로 잠정했다.각 항목의 동업예금 범위는 예금류 금융기관의 증권류 및 거래 결제류 예금, 은행업 비예금류 보관 등을 포함한다.중앙은행이 이번 예금 대출 통계를 조정한 후 상업은행 예금 대출이 평균 5% 가량 하락한 가운데 흥업은행이 최고 11% 에 달한다.이 정책조정은 약 5만 5000위안 신용대출 한도다.이것은 은행의 신용대출 투출도 증가하고 현재 시장의 유동성 긴장을 완화시킨다.

이 정책의 출범은 중농공과 같은 특대은행에 대한 대출이 그 자체보다 높지 않기 때문에 대출 자금도 충분하기 때문에 정책의 영향은 크지 않다는 것이다.그런데 그게...예금 비율비교적 높거나 특히 높고, 동업 예금이 비교적 많은 중소은행에서는 중대한 이득이다.이 은행들의 대출 자금을 대폭 늘리고 이 은행들이 곤경에서 빠져나가게 한다.기구 측산이 제시한 것처럼.

그리고 저금에 대한 대량의 예금 은행에 대한 보험회사나 이 정책이 출시되어 비교적 높은 예금 이율을 얻는 것도 비교적 큰 이득이다.반면 잔액보가 대표적인 화폐 펀드에 흡수된 자금은 기존 동업예금 방식을 통해 상업은행에 빌려준 것이다.이러한 인터넷 공구로 상업은행과 예금을 강탈할 수 있는 것은 그것들이 하는 동업예금에 대해 예금 비자금을 납부하지 않는 데 있다.시장 경쟁을 위한 공정성을 위해, 이른 시기에 시장은 줄곧 이런 종류의 예금을 유전하고 있는 통상은행의 예금 관리방법에 포함해야 하며, 예금 예비금을 납부해야 한다.그러나 이들 중앙은행의 규정은 상술한 동업 예금 예비금은 일시적으로 0이고, 예금 예비금은 납부하지 않는다.인터넷 금융류의 잔액보가 마음속에 오랫동안 남아 있는 돌을 떨어뜨려 인터넷 금융에 대해서도 유리하다.

물론 상업은행의 대출 자금이 늘고 이들 자금이 주식시장에 직접 들어갈 수 있을지는 당연히 불확실한 것이다.그러나 상업은행이 대량의 대출 자금을 늘리면 반드시 현재 시장유동성 긴장의 국면을 바꿔 크레디션 환경을 전면적으로 여유롭게 할 것이다.특히 상업은행 대출 금리 모두 놓아 예금 일정 단속 조건 하에 대출 자금 증가 는 기업 뿐 아니라융자더 편의를 받으면 융자 원가를 낮출 수 있다.중소기업의 융자난과 귀중한 문제를 해결하는 데 유리할 뿐만 아니라 부채 무게를 줄이는 회사에도 도움이 된다.

이런 중국식완화 정책평상시처럼 금리 인하 기준은 없지만 화폐 정책의 일반적인 가격 공구 및 수량 공구와 달리 유럽미 국가중앙은행이 비정상적인 양적 완화 정책을 채택한 것은 아니지만 실제 작용은 마찬가지일 수 있다. 즉 중국의 금융시장 조건하에서 신용대출시장을 더욱 완화하게 하는 것은 왜 시장이 이 이 정책에 효과가 있을 수 있다는 예측이다.하지만 중국 금융시장환경과 제도가 유럽과 유럽과 미식의 사고와 측정만으로 실제 효과가 일치하지 않을 것으로 예상된다.정책은 오로지 A 주 광우를 촉진할 수 있지만 이런 광우의 실체경제 지탱은 시간으로 검증해야 한다.