Dong Deng Xin: Quatre Grandes Difficultés À Résoudre

La gemme depuis sa création il y a cinq ans.

Pendant cinq ans, la gemme de progrès ont été accomplis, mais quatre problèmes encore à résoudre.

La première, la gemme de taille encore très étroit, il est difficile de satisfaire la demande du marché.

Le marché a besoin de "clients", il n'y a pas de taille, il n'y a pas d'échelle.

Après l'expansion et le développement de cinq ans, jusqu'à la fermeture du 10 octobre 2014, les statistiques, la gemme seulement cotée 397, la valeur totale du marché seulement 2,26 milliards de yuan, la valeur de marché est seulement de 137 milliards de yuan.

La valeur marchande totale des plaques d 'entreprenariat n' est que l 'équivalent de la valeur marchande des actions pétrolières chinoises a (à l' exclusion des actions HGF), c 'est une "plaque de poche" typique.

La plate - forme est trop petite, apparemment en raison d 'une expansion trop lente, mais plus profonde pour deux raisons: d' une part, les interventions administratives autorisées et l 'inefficacité et, d' autre part, le niveau trop élevé des normes IPO dans la version industrielle.

La taille trop restreinte du marché a, d 'une part, empêché de répondre à la demande de nombreuses PME novatrices cotées en bourse et, d' autre part, découragé dans une large mesure l 'Initiative VC (capital - risque) et PE (participation privée) et, d' autre part, empêché de répondre à La forte demande d 'investissements « nouveaux » des investisseurs, qui étaient « de petite taille », ce qui pouvait conduire à une spéculation excessive de l' esprit d 'entreprise.

Deuxièmement, le seuil de l 'Initiative PPO est trop élevé et les marchés ne sont pas suffisamment ouverts.

Les normes IPO de la plaque d 'entreprise à l' heure actuelle sont essentiellement conçues par rapport aux "normes industrielles" de la plaque principale, ainsi que le système de classement approuvé, bon choix et de préférence, non seulement pour augmenter le coût de temps de mise en attente de l 'ipo, mais aussi pour relever artificiellement le seuil IPO Plaque d' entreprise, de sorte que de nombreuses entreprises innovantes, de croissance élevée et de nouveaux entrepreneurs ont du mal à satisfaire aux critères d 'accès au marché, en particulier les sociétés Internet qui détiennent temporairement des actifs légers, peu rentables et encore moins qualifiées.

Il est évident que le seuil trop élevé de l 'IPO est incompatible avec l' esprit d 'entreprise.

La gemme est une plaque de croissance, il est de plus en plus un risque élevé de plaques, y compris l'échec, la tolérance de la faillite.

Parce que c'est le corps principal de gemme correspondant en bourse est de type d'innovation des entreprises à haut risque de groupes de petites et moyennes entreprises, ils appartiennent également à un taux de mortalité élevé et, par conséquent, la gemme dans la réalité doit être "grand", "bon".

A cet effet, la norme en bourse devrait être plus largement ouvert à tous, l'esprit de ce contenant, un héros et de virilité pour montre de la survie, la seule façon de la gemme, il est possible de produire un grand nombre de futurs, de grandes entreprises nationales.

Troisièmement, la gemme est élevé, la composition mousse plus gravement dévalorisés.

En octobre 2014 10 date de fermeture de statistiques (données provenant de chaque site de quasi - Bourse de Shenzhen), qui vient de sortir de l'ombre d'un ours le bénéfice moyen de taux d'une plaque jusqu'à 69.25 fois, dans le même temps, la Bourse de Shenzhen a share (y compris le GEM), La moyenne pour 32.40 fois, et l'échange d'actions de marché moyenne seulement 23 deux fois.

De toute évidence, PE ultra - haute de la gemme des taux très poussé de Shenzhen a le taux de parts de marché moyenne.

En avant la création de la gemme, Shenzhen et sur le niveau des taux de marché moyenne est sensiblement uniforme, et aujourd'hui contient la gemme qui la moyenne presque plus de la Bourse de plus de 200%.

En outre, nous avons à nouveau et deux de la gemme à comparer.

Selon le même un marché fermé les statistiques, en hausse de prix moyenne de crête de la gemme de Hong - Kong taux mais seulement de points 11.32 fois, même en hausse de la crête de la moyenne du taux de revenus NASDAQ 24,2%.

En revanche,

Le taux moyen d 'intérêt des plaques d' entreprise est supérieur de 500% à celui des actions portuaires et de 400% à celui des actions américaines.

L 'expérience du marché du bétail montre que, lorsque le taux moyen de rentabilité de la bourse a est passé de 11,55 à environ 30 fois le taux actuel, le taux moyen de rentabilité de la bourse a est - il passé de 69,25 à 200 fois le taux actuel?

Quatrièmement, l 'introduction d' un système d 'enregistrement est incertaine, quand la loi de 1 yuan sur le retrait de la bourse a - t - elle été promulguée?

, c 'est - à - dire l' abolition de l 'homologation et l' introduction de l 'enregistrement.

Parce que le système d 'enregistrement s' adapte naturellement à la "décision de marché" et à l' idée de "vote des investisseurs à pied".

L 'essence du système d' enregistrement est la « déréglementation » du marché primaire, la réduction de l 'intervention administrative de l' État, l 'élimination de l' emprise de l 'État sur les investisseurs ou la substitution de ces derniers à la prise de décisions, et le respect des décisions du marché et des choix de l' investisseur, ce qui aboutit à l 'adoption d' une loi du marché selon laquelle « le vendeur est responsable et l 'acheteur achète ».

Mais...

La réussite de la mise en œuvre, il est également nécessaire de fournir un système de garantie.

L'une est d'améliorer l'efficacité de la surveillance, de renforcer le contrôle a posteriori des titres, de réprimer des actes criminels; deuxièmement, les investisseurs doivent vote avec les pieds de la société - 1 Parts, devenir des stocks, synonyme de et - 1 yuan de la loi est devenu le plus important, la norme la plus populaire.

Ce n'est pas seulement à cause de la règle 1 yuan est la norme suprême de niveau du marché, mais aussi de la loi 1 yuan est autorisé "de la condition de système à perte de marché".