ヤゴール氏はキャッシュフローバランスを実現する&Nbsp ;金融投資計画の縮小

　　ヤゴール4月20日に株主総会及びブランド衣料品パネル交流会を開催し、投資家と会社の現状と発展戦略について交流した。会社は再びブランド衣料品の主業を重点的に発展させる戦略を明確にした、不動産業務はマクロコントロールに制約され、2012年にはキャッシュフローのバランスを実現することを目標としている。金融投資業務計画は徐々に縮小している。同社の1季報は投資収益が大幅に縮小したため前年同期より下落し、短期株価が下押しする可能性がある。私たちは依然として会社の長期的な発展を見ており、全体的な評価値は依然として低く、長期的な推薦を維持しています。

理由

同社はさらに高評価ブランドのアパレル業界に集中する。紡績と服装の輸出代行業務を能動的に収縮させる、不動産業務はまず近年の厳格なコントロールの中で安定させ、2012年にキャッシュフローのバランスを実現し、将来の発展方向は新しい政府の政策の行方を見なければならない。金融投資業務は徐々に投資を減らしているが、全面的に撤退することはない。また、会社は不動産、金融投資業務を分割するほうが会社の発展と株主の利益に有利だと考えているが、分割は既存の規制法規によって実施できず、後続は政策の変化に注目する必要がある。

私たちは、金融投資と不動産事業1 Q 12が純利益にほとんど貢献しないのに対し、1 Q 11金融投資事業は前年同期比40%近く下落すると予想しています。純利益2億5000万元あります。

ブランド服装業務は安定的に発展し、会社の販売収入は長期的に毎年15 ~ 20%の成長を実現することができると予想され、短期的には新規購入店の内装、減価償却などの影響により、経営てこは特に顕著な向上はないが、自己所有店は会社の長期的価値を向上させた。

GYとHart Schaffner Marxブランドは急速に発展し始め、今年から成長率を高めるために加盟店を強化し、計画収入は2倍近くになった。

推定値と提案は2012年、2013年の1株当たり経営性純利益はそれぞれ0.81元と1.26元と予想されている。

私たちの試算支部とNAVの合計は12.93元に達し、現在の株価より30%高い。4%の配当利回りはA株の中で高い水準にある。推薦を維持する。

リスク不動産事業の販売は予想を下回った。金融資産の収益変動。