ポリエステル：近遠月契約の利益機会が現れる

記者によると、産業顧客の保険購入が上昇しているおかげで、PTA先物の近月契約には大量のライバル資金が沈殿しており、遠月契約には投機資金の参加興味も高い。特に、近遠月契約の価格差が頻繁に急激に変化することは、期をまたいで利益を得る機会をもたらし、さらに資金の入市を誘致した。

振り返れば、5月中上旬、PTA生産企業連盟の減産により短期的に商品供給源が不足し、PTA現物と先物の最近の月契約は大幅に上昇し、1501契約と1505契約の価格差は一時200元/トンを超えるまで拡大したが、その後連盟の崩壊に伴い、両者の価格差は徐々に縮小し始めた。

現在、PTA先物1501契約と1505契約の価格差は再び明らかに拡大し、11月初めの28元/トンから232元/トンに急速に拡大した。将来的には減産計画の実行に伴い、PTA先物の近遠月価格差はさらに拡大する可能性がある。

　　“価格差の拡大はある程度利益を得る機会をもたらした。」光大先物アナリストの李宙雷氏は、最近PTAの現物価格が回復し、先物の近月契約が強くなったと説明した。同時に、PTA価格が5300元/トンの安値に触れた後、市場は生産企業の再値上げに対する予想が強まり、現物価格は底から300元/トン近く反発した。「先物1501契約の反発力は現物より強いため、先物は現物より上昇し続け、現物市場で商品源を買収し始めた」と述べた。

王広前氏によると、現物の動きは先物の近月契約価格を強く支えているが、遠月契約は生産能力過剰の圧力に直面し、相対的に弱い。「下流ポリエステル生産企業が現在の生産シーズンでの原料供給を心配する場合は、「1月を買って5月を捨てる」という期限をまたいだ利益操作をすることができる。これにより、年前に直面する可能性のある原料不足の問題を解決するだけでなく、後期原料価格の下落によるリスクを一部回避することもできる」と述べた。王広前氏は述べた。

特筆すべきは、現在のエネルギー化学工業産業全体の生産能力過剰と需要の弱さを背景に、先物主力契約と遠月契約の間で逆方向に水を張ることが常態化していることだ。同じ状況では、PTAの近遠月契約の価格差の変動はさらに激しいことが多い。新湖瑞豊エネルギー化学工業部の郭佳祺マネージャーは記者に、現在のところ、PTAの価格差の変動はより短期的で、より激しい発展態勢を呈することができ、「12月の1501契約の傾向性が下落し、価格差が収束した後、多くの1501契約、空1505契約の利益獲得の機会を把握することができる」と話した。