원유 선물은 계속해서 PTA 창출 단계의 저점

최근 한동안 WTI 원유 선물이 계속 하락하며 최근 4년 만에 낮은 점을 창출했다.

PTA 선물은 설날 연휴 전에 소폭 반등했지만 새해 첫 거래일은 4% 가까이 하락했고 현재 주력 1505계약은 4700위안 /톤 1선에서 운행되고 있다.

단선으로 보면 PTA 는 기본적으로 허약하고, PTA 선물은 여전히 활발하다.

원가 가 지탱 제한 이 있다

원유 가 하락 하여 전체 가 되었다

비용이 무너져 그 중 PX 의 하락폭이 비교적 크다.

현재 FOB 한국 PX 가격은 이미 800달러 /톤 관문 부근에서 PTA 생산 원가가 뚜렷하게 아래로 떨어졌다.

원유 폭락 외에도 자체 공급이 너무 큰 것도 PX 하락의 중요한 원인이다.

그러나 상류 석뇌유와 MX 의 하락폭도 큰 상황에서 PX 생산 이윤이 여전히 비교적 좋고, PX 공급업체가 감산할 적극성이 대폭 하락했다.

현재 국내 PX 장치의 가동률이 74% 가량 상승하고 있으며 아시아 지역의 가동률은 77% 가량 높으며 국내 PX 재고가 느린 상승세를 보이고 있다.

후기 감산협조가 없다면, 엄청난 사회적 재고 압력은 PX 가격을 반등시키기 어렵다.

2014년 감산은 PTA 가격을 좌우하는 중요한 요인이다.

3월과 5월 감산은 PTA 현물 가격을 효과적으로 지탱했다.

그러나 12월 감산효과는 크게 할인돼 PTA 가격이 반등하지 않는다.

그 원인을 따지면, 감산 예상은 11월에 나타났다. 한편, 이번 감산 지속 기간이 짧고, 원유가 하락해 시장 전망 정서가 번지고 있다.

이번 생산의 단절 뒤에는 PTA 의 생산 이윤이 PTA 기업의 감산 동력을 삭감한 것이다.

5월부터 감산 기간이 지속되는 것은 당시 PTA 생산이 크게 결손되기 때문이다.

현재 PTA 가격은 여전히 생산 원가 부근에서 개별 공장도 소폭 이익이 있어 PTA 의 부하 회복이 빨라졌고 현재 PTA 개공률은 이미 전기 52% 에서 70% 이상으로 상승하고 있다.

현재 PTA 하류는 이미 전통 비수기에 접어들었다.

폴리에스테르는 전기 재고 컨트롤이 좋음에도 불구하고 경영 압력이 크지 않고 가동 부하는 여전히 80% 안팎이지만 단말기 부하는 이미 먼저 하락했다. 예를 들어 강절직기 부하는 11월 초 81% 인근에서 현재의 68% 인근에서 하락폭이 비교적 크다.

터미널의 수요에 영향을 미치지 않고, 폴리에스테르 기업 생산율이 대폭 하락하고, 후시는 마이너스의 발걸음이 빨라질 것이다.

2014년 설 연휴 기간 폴리에스테르 부담은 65% 안팎으로 올해 폴리에스테르의 하락이 예상된다.

종합적으로 보면 원유와 PX 등 상류 원료 가격은 여전히 약세 가운데 PTA 의 원가가 부족하고, PTA 의 감산효과도 이전보다 못하다. 종단의 수요가 비수기가 다가와 부하가 한층 낮아지기 어렵다.

상품 전체가 비어있는 분위기에 아직 전환되지 않은 상황에서 PTA 선물이 많은 단두선이 어려웠고, 후시는 여전히 원유에 관심을 가져야 한다.