月の株式市場は「晴れ」を迎えました。

＜p＞一、経済面。

中国の5月の製造業購買担当者指数（PMI）の最終値は49.4で、比較的初値49.7の下で修理しましたが、4月の終値より48.1で、4ヶ月ぶりの高値を記録しました。

新規輸出注文の終値は53.2に上昇し、栄枯線の上方に戻り、49ヶ月ぶりの高値を記録しました。

指数の初値は52.7.

＜p＞購買担当者指数はまだ栄枯線の下にありますが、数ヶ月連続の伸びは少なくとも短期的に市場の経済下振れリスクに対する不安を緩和しました。

輸出は中国経済の命脈であり、5月の新輸出注文は革新的で、下落が続く貿易残高についてはしばらくほっとしています。

外国貿易の安定的な成長をサポートするために、5月中旬に国務院弁公庁が発表した「外国貿易の安定的な成長をサポートするための若干の意見」によると、通年の成長目標を実現するには、多方面から対外貿易の構造の最適化に力を入れ、対外貿易環境を改善し、政策保障を強化しなければならない。

政策面では対外貿易の輸出に対する支持が人民元の大幅な下落の見通しを下げた。

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＜p＞年内の経済成長率は7%前後まで低下する可能性がありますが、不動産の下落によるシステムリスクや債務、QEの撤退による金融リスクなどの大きな危機がない限り、経済は安定した動きを維持することができます。

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＜p＞二、政策面。

優先株、年内IPOの数量は明確で、新国九条、上海港直通車など、政策の底は明らかである。

株式市場の脈絡を見極めるには政策をよく見なければならず、優先株、新国九条とも上場会社の配当と再編に対する支持を明確にしており、配当制度は重要な基礎制度として建設され、監督層の注目を集めている。

長期的に見て、完全な配当制度は、A株市場の「重い融資、軽い配当」の持病の解決に協力し、投資家の権益を保護し、投機の雰囲気を薄めることが期待されます。

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＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」の合併・再編＜a＞は、生産能力の過剰と業界規模の効果を解消するための法宝であり、今年の合併・再編の重点は国有企業改革であり、上海国有企業改革が明確に打ち出したもので、内に株式の激励を行い、外に混合経営を実施することで、今年の国有企業改革の基本的な業績が確実となります。

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＜p＞技術的に見ると、5月には年内に第四回の2000点を撃破しても守備を失うことなく、投資家の政策に対する期待を説明します。

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＜p＞三、＜a href=“//www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”資金＜a＞方面。

ミクロ刺激策が頻出する。

一方、方向性降下の度合いが大きくなり、今年4月25日、中央銀行は県域農村商業銀行の人民元預金準備率を2ポイント引き下げた。また、県域農村合作銀行の人民元預金準備率を0.5ポイント引き下げた。5月30日、国務院総理の李克強は国務院常務会議を主催し、金融の実体経済に対する支持を強化した。

会議では、「方向性降准」の措置を強化し、「三農」、「小微企業」の発行など構造調整の必要に応じて、市場需要を満たす実体経済ローンに一定の割合を達成した「a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」の発行に対して、銀行業＜a＞金融機関が適切に準備率を低減することを明確にした。

一方、5月29日の銀行間市場によると、中央銀行は最近、国の銀行に3000億元の再融資を出したり、小屋の改造を進めたりしたほか、国債先物の変動や無リスク金利の低下など、金融政策の顕著な緩和信号として解読された。

一方、4月の中国のCPI指数は同1.8%増の18カ月ぶりの低水準となり、経済の下り坂では全面的な降准に条件をつけたようだ。

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＜p＞同時に注目すべきことは、新国九条の第四条は「私募市場の育成」、「行政審査認可を設けない」などの原則的な規定であり、方向と原則的に私募市場に対する影響はプラスである。

細則が登場し、私募市場は資本市場ひいては国民経済の発展に重要な力となり、株式市場に大量の資金をもたらすと信じています。

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＜p＞歴史を鑑として、経済の下振れは必ずしも熊市を誘発するものではなく、政策と資金のサポートによって段階的な牛市が生まれる可能性がある。

流動性や周期性がない以上、段階的な牛市に対しては、株を選ぶことは必ずやるべき課題です。

今年の政策支援の面から見ると、買収再編、株価の激励、地域経済、サブ株などの機会が大きいかもしれない。

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