中国は引き続き穏健な通貨政策を堅持します。

人民元の対ドル相場の下落、上海銀行間の同業者の借入金利の上昇、中央銀行は銀行表外業務リスク管理の強化を検討している。

最近、貨幣市場の一連の最新の変化は各界の注目を集めています。

そのため、未来の貨幣政策の制定は各種の最新の状況を考慮に入れますが、穏健なのは依然として中国です。

マスターマッチのキーワード。

サービス改革は効果があります。

注意すべきなのは、一部の分野では資金の「脱現実化」が進んでいますが、金融政策は資金サービスの改革を導き、経済の転換を促進する面でも、切っても切れないわけではありません。

中央銀行のデータによると、2016年9月末時点で、外貨非金融企業及び機関団体ローンの残高は前年同期比8.8%伸び、加速度は前月末より0.2ポイント高い；人民元小微企業ローンの残高は19.92億元で、前年同期比15.9%伸びた。この増加率は同時期の大型と中型企業ローンの伸び率はそれぞれ6.8%と9.9%高い。

同時に、通貨政策が引き続き着実に維持されていることも多くの学者の支持を得ている。

中国人民銀行研究局の首席エコノミスト、馬駿氏は、現在の貨幣政策は適度で、しかも不動産価格の変化が一定の程度で金融安定に影響するため、貨幣政策は不動産価格に対する影響を考慮しなければならないと指摘した。

国務院発展研究センターマクロ部研究員の張立群氏によると、中国経済の基本的な底打ちに伴い、将来の金融政策が緩和に向かう必要性は大きくないという。

次に、財政政策はより大きな役割を果たし、通貨政策とよりよく協力する。

専門家は、

調整構造とは短期的に一定の相互牽制を示すかもしれないが、基本的には相補的なものである。安定成長は調構造に穏やかな環境を提供し、構造調整はより長期的な経済成長を促進するためであり、供給側構造改革はまさにこの良性循環を促進する鍵である。

「金融活動の本質は資金要素の最適化配置過程であるが、これは同時に金融リスクをもたらす。

しっかりとした通貨政策のキーワードとして、このリスクを管理し、より良いサービス供給側構造改革を行うことです。

趙錫軍は言った。

為替相場はそれほど変動していない。

中国人民大学財政金融学院の趙錫軍副院長は本紙の取材に対し、「物価安定の維持」と「経済成長の促進」は中央銀行の通貨政策の二大核心機能であると指摘した。

現在、中国経済は構造調整と新旧動力転換期にあり、「安定就業」「国際収支の均衡を保障する」「小微企業を支持する」「正確な貧困扶助を促進する」も当面の金融政策の重要な目標となっている。

実際には、経済運営に現れたさまざまな新しい現象、新しい問題、新しい変化が貨幣政策の目標に与える影響は正確に探知されにくいです。

したがって、通貨政策の策定者は、さまざまな要因を総合的に考慮する一方で、重要な目標の実現を確保するための大局的な観点から政策決定を行うことが重要であることを明確にする。

趙錫軍によると、現在の為替市場、不動産市場などの最新の変化は中央銀行の注意を引き、流動的なツールの使用、市場介入などのコントロール手段を促すかもしれないが、通貨政策の穏健な基調を揺るがすには十分ではない。

例えば、近いうちに人民元に対して

変動について、中国人民銀行の易綱文章副総裁は、人民元は米ドル二国間の為替レートの弾力性をさらに強め、人民元はバスケットの通貨に対して基本的に安定しており、変動率はほとんどの準備通貨より小さく、新興市場の経済体通貨よりも遥かに小さいと指摘しています。

実際には、人民元の為替レートは引き続き合理的な均衡水準の上で基本的に安定しています。

今後、中国は引き続き穏健な通貨政策を堅持し、供給側構造改革のために適度で良好な貨幣金融環境を創造する。

「脱実は虚に向かう」は厳重に防がなければならない。

しかし、すべての政策は効果に注意を払う必要がありますが、通貨政策自体は無視できない特殊性を持っています。

経済学の上でかつてイメージの比喩があります：“人々は馬を川辺まで引っ張っていくことができて、しかしそれに水を飲むように強制することができません。”

過去、中国の経済成長率はとても高く、資金を各業種に投入すると、いい利益がありました。今の経済は新旧の動力転換期に入り、投資の全体的なリターン率は段階的に下がり、資本の希少性はもう際立たないです。

この背景において、資本は「脱現実から虚」に陥りやすく、さらに貨幣政策の目標の実現に影響を及ぼす。

中国民生銀行の洪崎理事長は、サービス実体経済は金融の本質的要求であると考えている。

ここ二年、我が国の資金の「脱現実化」はある程度強められ、資金は金融分野での空回りが増加し、資金コストを押し上げ、資産バブルを激化させ、システム的なリスクを蓄積しました。これは実体経済にも金融の健全な発展にも不利です。

そのため、資金の「脱実から虚へ」を厳重に防ぐことが重要であり、これはわが国の経済が順調に転換できるかどうかにも関係しています。

具体的な操作の上で、洪崎は4つの方面の提案を提供しました。

金融供給を増やし、透明で健全な発展を公開する多段階資本市場体系を育成し、直接融資の比重を高め、企業融資ルートを豊かにする。

第二に、金融監督管理体制の改革と改善である。

機関の監督管理から機能監督に転換し、短期的には金融機関の総合化経営の試行を拡大し、投資連動、債務回転などの製品とサービスの革新を奨励する。

第三に重点サービス分野を強調する。

監督管理部門と銀行内部の審査政策は資源節約の技術開発と生態環境保護に傾いています。同時に銀行機構自身も過度の投機行為を避けて、自身の実際に基づいて特色のある経営戦略を取ります。

第四に、科学技術の進歩のチャンスをつかむことです。

現在、新産業革命は成長を加速させ、金融業は科学技術革新業界のリスクが高く、収益が高く、周期が長いという特徴に適応し、資金の流れをより多く誘導する。

「経済の継続的な発展に伴い、経済の実体部分と仮想部分の限界はますます曖昧になってきた。

「実には虚があり、虚には実がある」が新たな常態となっている。

不動産産業を例にとって、伝統的な概念の中では地上で経営や居住が可能な建築物であり、実体経済の範疇に属していますが、資金が過度に流入し、宣伝すると、不動産は明らかにより多くのバーチャル経済の味がします。

これらは貨幣政策研究者と制定者が絶えずに考え、探求する必要があります。

趙錫軍は表しています。