貿易政策と経済環境がICE綿花先物価格に影響

先週4月25日（金）まで、インターコンチネンタル取引所（ICE）の綿花先物は7月の契約で68.80セントを報告し、外部市場から運動エネルギーを吸収した。貿易衝突は続いているが、関税問題は緩和される可能性がある。市場の運動エネルギーは持続するのか、不確実性が主導的な地位を占めるのか。

綿市は先週いくつかの足場を見つけ、7月期の綿は4月2日の関税公告以来最高水準だった。

休暇で短縮された1週間、綿市の開場は弱かったが、その後強く反発し、3週間以上ぶりの高水準に収まった。この勢いは外部市場からの積極的なシグナルが大きい。

7月期の綿もキー技術位を突破し、50日と100日の移動平均線の上に収まった。全体的なリスクと弱さのファンダメンタルズは依然として懸念されているが、綿市にとって今週は全体的に堅調だった。

米農務省（USDA）は毎週の作物生育報告書で、2025年4月20日の今週現在、米綿栽培率は11%、前週は5%、前年同期は11%、5年平均は11%と発表した。

テキサス州の栽培速度は16%まで5年平均と一致している。テキサス州南部では綿花の播種が安定して進んでいるが、一部の地域では以前の洪水の後に植え直している。未播種地域はタイムリーな降雨の恩恵を受けている。テキサス州西部、オクラホマ州、カンザス州では週末と今週も降水があり、播種作業をサポートするはずだ。

昨年に比べて栽培面積は減少する可能性があるが、最近の湿気天気は来季の作物の見通しを改善する。

取引量は温和で、未平倉契約は488手増の220462手だった。認証在庫は14478パッケージで安定しています。

1月以来、市場は貿易情勢に関する複雑な信号に慣れてきたが、先週の言論は貿易協定がすぐに達成される可能性があるという自信を奮い立たせた。

株式市場は波乱の幕開けを経て、今週から回復し始めた。月曜日、トランプ米大統領はパウエルFRB議長の罷免を試みるかもしれないと示唆したが、後でそのつもりはないと明らかにした。市場はこの澄ました反応に積極的だ。

投資家はこのニュースを今後数カ月の経済が安定する可能性がある兆候と見なしているが、米大統領はパウエル氏の金利問題での立場を批判してきた。

ドルは依然として相対的に弱体化しているが、貿易情勢の自信改善をめぐっていくつかの支えを提供している。対照的に、ブラジルのレアルは最近反発し、米国の大口商品に有利な条件を提供している。

しかし、持続的な市場変動と不確実性は潜在的な衰退への懸念を再び引き起こしている。

米農務省（USDA）が木曜日に発表した輸出販売報告書によると、4月17日現在の年度の米綿輸出販売は前年比49%減の10.4万パックで前年比22%減、うち対中国輸出販売は0.53万トン純減だった。次年度の米綿輸出販売は3万8000パック増加した。米綿の輸出船積みは29万2200パックで、前の週より11%減少し、前の週の平均値より22%減少し、そのうち中国向け輸出船積みは0万4400パックだった。

貿易政策や景気懸念は来週も焦点だ。人々の注目は、3月のGDP、PCE物価指数（FRBが優先するインフレ指標）、最新の失業率など、重要なデータの発表に移るだろう。米国の週間輸出販売データも引き続き注目されるだろう。