심각한 공급과잉 으로 면화 가 약세 를 유지하다

시세 회고: 좁은 진탕, 정책시 주도

10월 면화 (19220,55.0,0.29%)의 특징은 좁은 폭이 흔들리고, 20400의 저축가격은 국내 면화 가격에 지탱했지만 심각한 공급과잉 국면에는 면시장이 무게를 가졌다.

한편, 국제면화 시장은 미국 동남부 면전 조기 따는 목화는 비교적 높은 수준의 ‘ 마복제값 ’ 을 우려해 야기될 수 있다

공장은 방직 과정에서 섬유가 끊어져 먼저 선양한 후 억제하고 격렬한 파동을 일으켰는데, 현재로서는 이번 사건은 단지 국부문제일 뿐이다.

10월 정 면 주력 1301 계약 폭이 좁은 충격으로 19525위안 /톤을 마감하고 지난달 마감한 가격보다 120위안 /톤 상승, 0.62%, 월선에 상영선을 달린 양선 소지량은 16.7만수로 줄었고, 이달 달은 현재 주력은 1305계약이다.

둘째, 국내외 초점 대선, 거시경제 이다상품시장

11월 가장 중대한 정치사건은 11월6일 미국 대선과 11월6일 중국 18대 (18대)의 열린다.

11월 상순, 달러의 반탄은 대종상품시장에 이공을 가져올 수도 있지만 장기적으로 보면 세계경제에 강심제를 주입하여 경제를 안정시키며 상품시장에 유리한 이익을 가져다 줄 것이다.

면화라는 품종을 결합하는 것은 관련도가 그다지 높지 않아 영향이 크지 않을 것이다.

3, 국내외 공급 과잉 이 심각하다

(1) 국내외 면화 공급 과잉

10월 USDA 공급 보고서에서 글로벌 면화 생산량을 116.3200만봉으로 올렸고, 소비는 106.87백만 봉지로 인하되어 기말 재고가 신상 최고치를 경신하고 79.11백만 봉투에 올랐다.

2011년 5월 전 세계 면화 재고가 지속적으로 상승하면서 2010년 /11년도 단계적인 저점은 이미 1배 가까이 증가했다.

생산량의 증가폭은 재고 증가 수준보다 훨씬 낮고, 생산량이 과잉 증가하는 원인이 아니라 소비량이 감소하는 것은 현재 면화 공급 과잉의 주요 원인이다.

10월 USDA 수급보고서에 따르면 중국의 과잉 국면이 더욱 심각해졌다.

현재 국내 재고는 36.61만 가방에 달해 2010년 /11년도 10만 6만가방이 245퍼센트 증가했다.

동기 소비량이 22% 감소했다.

2012 /13년도 국내 면화의 재고 소비는 101.69%에 달했으나 2000년 이래 12년의 평균 수치는 37%로 현재 사상 평균 2.7배, 과잉 압력이 예상된다.

국내 면화든 글로벌 면화든 현재의 재고 소비는 10여 년간 가장 높은 수준으로 공급되는 심각한 과잉 억제 면화 가격을 볼 수 있다.

(2)과고한 내외 가격 차이는 수입이 높지 않다

C32S 면사 지수 25600원 /톤, CCI 328B 지수 18721원 /톤계산, 11월 2일 방직 업체가 손익 균형선에 처해 있다.

그러나 14490원 /톤 수입면으로 계산, 방직기업의 이윤은 461원 /톤에 달한다. 정 면 11월 계약가격으로 면화 구매 비용은 방적용 465원 /톤을 적자, 이에 따라 정면은 수입면보다 경쟁력이 부족하다.

세관 통계에 따르면 9월 우리나라 수입 면화는 26.29톤으로 사상 동기 최고 수준을 기록하며 중국으로서는 수입 외면은 과잉 원인이 되지만 국내외 면화 가격차가 가장 심각한 원인이다.

국가 관련 부처는 수입면 올해 후기 할당액을 내지 않고 내년 등 공급 정세가 명랑하고 일정한 심리적 지탱 작용을 할 수 있으나 실제로 수입면사 대신 수입면사 대신 수입면사포는 한도가 없다.

9월 중국 수입 면사포 13만78만 톤으로 사상 최신, 수입 면사 대체가 새로운 트렌드로 떠올랐고, 국내 면시의 약세는 달라지지 않았다.

(3) 수집 정책 지원

12 /13년도 면화 수집 정책은 20400위안 /톤, 무량한 제한, 집행시간은 2012년 9월 1일부터 2013년 3월 31일.

지난 18일 국가발개위원회 경제무역회사 장현빈은 중국 면화협회에서 열린'2012년 전국 면화형세분석회'에서 임시 저축정책을 확정적으로 집행할 예정이라고 밝혔다.

정책지탱은 단기적으로 봐도 일정한 차원의 안정 효과를 거뒀지만, 공급 과잉, 소비 담담한 국면을 장기적으로 보며 수입면사, 화섬유 (화학섬유사)의 대체작용은 계속 존재하고 정책의 주기적 조정은 대세를 바꾸지 않는다.

(4) 하류 소비는 여전히 낙관적이지 않다

전 세계 경제 성장 완화 와 유럽 부채 위기 가 병존 해 2102년 2 분기 이래 방직 하다

수출이 하락세를 보이다.

외곽 경제가 점차 안정되면서 9월 중국은 수출 초기 반탄으로 1 -9월 방직 수출이 0.54% 증가했다.

지난 4개월 만에 하락한 국면이 계속되지만 지속적으로 지켜봐야 한다.

국내 경제 회복이 완만하고 방직 업계의 성장을 제약했다.

국내외 수요가 저조한 배경에 국내 방직업은 원가 높은 기업과 판매 저조, 이윤 압축, 생산감소 감소에 시달리고 있다.

방직업체의 주문 상황은 여전히 낙관적이지 않고 하류 의류 업체의 재고가 유지되고, 방직품 수요는 여전히 뚜렷한 호적 조짐이 없었으며, 동시에 면 부산품 가격이 하락해 면가의 압력을 받았다.

현물 시장의 지속적인 저조, 가죽 면시장은 기본적으로 판매되지 않는다.

면화기업은 현재 판매가 기본적으로 거래예금 위주로, 씨면수매 가격이 약간 낮아졌기 때문에, 신년 면면의 직접 생산원가가 20000위안 /톤에 가깝게 판매되고 있으며, 생산경영은 조금 흑자를 가졌지만 전체 시장 시세에 대한 전망이 좋지 않기 때문에 대부분의 기업들은 후기 압력이 비교적 크다.

10월 31일까지 중국 면화 가격지수는 18709, 10월에 수신자 진급을 받았다.

정 상업의 재고로 볼 때 10월 31일 정상소 재고 830장, 5월 말 창고가 지속적으로 줄어들어 반탄 구도를 지지하고 공두에 신중해야 한다.

자금 분석

CFTC 보고서에 따르면 10월 30일, 미국 목화의 비상비비상수지 순환 창고에서 104수까지 감축해 후시의 지지가 격동적이다.

지창전 20명의 회원 부지 자료에 따르면 10월 재창소는 정공증서를 위주로 했으나, 정공은 현저하게 감소세를 보이며 11월 9일, 순지창은 10435로 공두서국을 지지한다.

기술 분석

미 면 12 계약 장기 추세 는 2011년 6월 고점 이래 하락 채널 을 넘어 중선 주력 64 -80 센트 의 폭 진탕 을 10 월 초 의 전기 70 센트 는 지탱 을 압력 위 로, 전기 저점 64.61 센티브 가 비교적 강했다.

지표상에서 보면, 균선 시스템은 여전히 공두로 배열되어 단기균선을 아래로 내리며 장기 지표 MACD 는 에너지가 작아지고 DIFF 와 DIFFF는 DEA 차액이 작아지며 하행의 조짐이 있다.

양가 관계로 볼 때 미국 면면지수를 참고하여 조만간 거래량이 확대되며 지창량이 감소하면 단기공시세를 지지할 수 있다.

이에 따라 우리는 미면화 11월이나 진동할 것이라고 생각한다.

정면은 이달 ~05계약으로, 장기적인 추세는 2012년 2월 고조 이후 하강 채널 중 18300 -20000의 폭격으로 최근 스트레스가 19300 인근에서 19300 인근 저점 18300.

지표에서 보면, 균선 시스템이 공백으로 배열되어 장기 지표 MACD 는 에너지가 작아지고, DIFFF와 DIFFF, DEA 시뮬레이션은 아래로 움직인다.

양가 관계로 보면 정 면지수가 최근 반락하는 거래량, 지창량이 모두 적고, 진탕시만 지지한다.

이에 따라 정 면은 11월이나 약세를 유지할 것으로 보인다.

6 、후시 전망

종합적으로 말하면 국내외 초점 대선, 거시경제 이다상품시장.

기본적으로 국내외 공급 과잉 심각, 국내 면화 의 재고 소비 는 이미 100% 초과 의 내외 가격 이 수입 고거 를 수입 고주 정책 을 제공 하지 않 았 지만, 하류 소비 는 여전히 낙관적 이지 않 았 고, 가중 자본 금면, 기술적 지원 약세 판국 을 내 는 들 이 들 이 들 고 있다

11 월 또는 약세 유지, 조작 전략 상권권의 공문서 보유, 19400원 /톤을 참고하여, 높은 하늘 사로를 계속 유지합니다.