단추 문신 해독 A 주 아래 가장 뚜렷한 문제

중국은 그동안 금융자유화를 벌이고 금융자유화로 가져온 금융 단기화로 중국 금융시장이 실체경제를 점점 멀리하고, 전체 경제는 ‘ 탈실상적 허약 ’ 을 일삼고 있다.

실체경제 자본이 정가를 정하는 장소로 실체경제 예상이 나빠지면서 주가가 당연히 오르지 못한다.

이에 따라 중국이 지렛대를 가는 근본적인 방식은 반드시: 국가 총자본 중'정자산 총액'을 높여 경제의 품질을 높이고, 순자산 가치를 높이고, 동시에 중국 금융 단기화 추세를 바꿔 금융시장을 자본 생성에 유리하게 하는 것이다.

1 、 원원대 부원장, 유명한 김융가 이양 선생이 최근 주목받고 있다.

그가 이끄는 《국가금융과 발전실험실 》은 전무고히 “ 국가자산부채표 ” 를 연구 제작했기 때문이다.

이것은 물론 의미 있는 일이다. 그것은 중국의 집안 내막을 잘 볼 수 있고, 국가 전체의 채무 위험을 파악할 수 있는 것이지, 다른 사람들에 휘둘리지 않는 것이 아니다.

최근 외국의 일부 기관들은 중국의 채무 위험을 자주 제시하고, 데이터가 하나의 스릴러다.

예를 들어 국제평가 기구인 무디는 중국 총체채무 수준이 GDP 의 280% 에 이르렀고, 신흥 시장의 평균 175% 수준을 초과하고, 국제투자은행 맥그리의 분석사 빅토리 슈와츠 (Viktorshvets) 를 계산한 결과 중국

35조 달러에 이르며 GDP 의 350% 에 육박하고 있다.

2. 이양 팀의 연구는 더욱 의미심장하다.

그들은 중국 권위적인 데이터를 통해 중국 총체채무는 GDP 의 248% 에 해당한다고 지적했다.

이양은 이런 채무 수준이 높은 편이지만 전체적으로 통제할 수 있고, 중국 채무 수준이 높은 이유로 가능한 해결 방안을 다룬 것으로 보고 있다.

보아하니 모양이 같다.

3, ‘ 13 ’ 그러나, 나도 이양 선생에게 의견을 좀 제시하고 싶었는데, 필경은 오랜 친구였고, 그렇지 않으면 이양 선생을 용서해 주시기 바랍니다.

문제는 6월 12일 텐센트재경 원자 지고에서 주최한 것이다.

공평하다 ---고지레의 위험과 대응 '오찬회, 이양 씨의 발언 중.

이양은 지렛대를 갈 때 '6 + 2 + 1' 이라는 방법을 제시했다.

그는 철봉률을 낮추는 것은 일방적으로 큰 지팡대를 하는 분모 --GDP, 또 다른 면에서 통화팽창을 이용하는 방법 희석로드 분자 --채무라고 지적했다.

동시에 생산 경영 활동을 통해 진정한 재산을 늘리고 있다.

4, ‘ 13 ’, 나는 이러한 견해가 잘못된 것이라고 생각한다.

‘ 막대율 ’ 은 ‘ 채무율 ’ 을 가리키는 분모는 ‘ 국가 자산총액 ’ 이 아니라 GDP 가 아니다.

GDP 는 당시의 국가총생산치일 뿐, 세인의 빚 총액과 GDP 를 비교하는 것은 국가간 비교적 편리한 것이며, 국가 자산 총량과 가치를 계산하기 어렵기 때문이다.

그래서 이양은 "큰 GDP 를 통해 지렛대를 줄인다"는 말이 틀렸다.

사실 GDP 를 늘리는 과정도 부채가 동시성장하는 과정으로 이양 씨의 계산에 따라 중국 채무총액과 GDP 의 비율은 248%로, 그것은 중국이 1원씩 늘어나는 GDP 를 의미하는 데 2.48원의 부채가 더 늘어나는 것을 의미한다.

따라서 GDP 를 늘려 채무율을 낮춰 실현이 불가능할 뿐만 아니라 반대로 적용되는 결과는 지렛대를 높일 뿐이다.

5 ， 1313 ， 그것이 무슨 방법이야말로 지렛대를 해결하는 근본 방법: 국가 총자본 중 ‘ 순자산 부분 ’ 을 높일 뿐만 아니라 이 부분의 가치를 높여야 한다.

경제의 질을 높이고 기업의 효율을 높이고 경제가치를 높이는 기대가 필요하다.

죄송하지만 이양 씨, 이 점은 단지 주식시장만 완성할 수 있습니다.

상장회사의 주가가 오르는 것은 과연 기업자산가치 상승의 결과이자 중국의 미래가 노력해야 할 방향이다.

당신이 제시한 주식 가격을 높여 지렛대를 올리는 것은 함정이다. 나는 동의할 수 없다.

물론, 당신이 말씀하신 것은 "인위적이지 말라"고 생각합니다.

지렛대를 가는 것은 물론 크게 잘못할 수 없지만 상황을 분명히 가려야 한다.

6, ‘ 13 ’, 중국 주식시장의 현재 상황은 ‘ 자본 정가가 고장 ’ 이라고 생각하기 때문에 자산 가격이 지나치게 건조하여 특히 일부 국유 블루칩 가치는 이미 심각하게 평가되었다.

이런 배경 아래에서 주가가 합리적으로 복귀하는 것은 당연한 것이다.

이양 씨는 미국 지렛대가 24% 를 내렸고, 그중 18% 는 미국 주식시장으로 상승했다고 지적했다.

그러나 이양은 미국이 가능하고 중국은 안 된다고 본다.

미국 위기 8년, 주식 8 년, 이양은 "우리가 볼 수 없다"고 말했다. 어떻게 8년째 주식이 급증할 수 있을까? 그는 중국 경제 상황이 좋지 않다고, 경제 상황이 좋지 않다고 말하며, 때로는 상승하는 것도 옳지 않다고 말했다.

7 ， 이양 선생이 이런 견해를 보지 못했기 때문에 미국을 이해하지 못했기 때문입니다.

내가 보기에는 미국의 거시적 경제 상황과 미시적 경제 상황은 각각 각각해야 한다.

금융위기 과정에서 미국은 ‘ 시스템 중요성 기업 ’ 에 대규모 구조를 하고 있는데, 실제로는 ‘ 미시경제주체 (자본가) 신의 빚 을 정부에 짊어지고 있다 ’ 는 자본주의 사회 ‘ 자본 지상 ’, 정부가 자본 서비스의 핵심 이념을 구현할 뿐만 아니라, 이러한 결과는 시장주체의 경제활력을 빠르게 회복하는 것이다.

주의: 기업 자산의 건강은 반드시 그 주가가 오르고, 주가가 상승하면서 지렛대를 제거하는 미국 경제가 더 건강해지는 것이 양성순환이다.